Uit gelekte cijfers blijkt: OpenAI lijdt gigantische verliezen
Het bedrijf achter ChatGPT heeft vorig jaar 21 miljard dollar meer uitgegeven dan het heeft binnengehaald. De verliezen zijn enorm veel hoger dan die van eerdere techbedrijven in hun groeifase.
OpenAI lijdt enorme verliezen. Dat meldt de onafhankelijke financieel journalist Ed Zitron op basis van gelekte documenten, die ook door de «Financial Times» zijn geverifieerd.
OpenAI heeft in 2025 zo’n 13 miljard dollar binnengehaald en 34 miljard uitgegeven. Dat leidde tot een operationeel verlies van zo’n 21 miljard. Het nettoverlies bedroeg zelfs 60 miljard. Daarin zitten echter eenmalige effecten verwerkt die ontstonden bij de omzetting van een non-profitorganisatie naar een winstgerichte onderneming. Daarbij moest OpenAI de aandelen van oude externe en interne investeerders opnieuw waarderen.
Groei tegen elke prijs
De inkomsten zijn binnen een jaar meer dan verdrievoudigd – van 3,7 miljard dollar in 2024 naar ruim 13 miljard in 2025. Maar ook de kosten schoten omhoog. In 2025 gaf OpenAI 19,2 miljard uit aan onderzoek en ontwikkeling (2024: 7,8 miljard), 7,5 miljard aan directe bedrijfskosten (2024: 2,6 miljard) en 5,7 miljard aan verkoop en marketing (2024: 1,1 miljard).
Een groot deel van de uitgaven gaat naar rekenkracht. Uit de documenten blijkt dat OpenAI in 2025 in totaal 17,2 miljard dollar aan Microsoft heeft overgemaakt, waarvan 10,6 miljard voor het trainen van nieuwe modellen en 6 miljard voor het verwerken van prompts. Opvallend zijn ook de extreem hoge marketingkosten. Aan het einde van het jaar beschikte OpenAI over activa van iets meer dan 50 miljard, waarvan ongeveer de helft in contanten. Deze buffer vangt de hoge jaarverliezen voorlopig op.
OpenAI steekt bovendien enorm veel kapitaal in datacenters om in de AI-race aan de top te blijven. Tegen 2030 zullen de investeringen oplopen tot een bedrag in de hoge driecijferige miljarden. Het leeuwendeel gaat naar chipfabrikanten zoals Nvidia en geheugenproducenten zoals Samsung en SK Hynix. Omdat ze hiervoor hun capaciteit verleggen, wordt hardware voor eindgebruikers steeds duurder en boekt het nauwelijks nog vooruitgang.
Gigantische verliezen
Hoge verliezen zijn in groeifasen niets ongewoons. Amazon en Tesla schreven jarenlang rode cijfers voordat ze duurzaam winstgevend werden. Maar de infrastructuur van de AI-industrie, in de vorm van datacenters, glasvezel, energievoorziening en gespecialiseerde halfgeleiders, is enorm duurder dan de uitgaven van eerdere start-ups. Amazon verloor in de eerste 20 jaar in totaal 2,8 miljard, voordat het winst begon te maken. Tesla had 17 jaar nodig en leed in totaal 6 miljard verlies.
Dat is kleingeld vergeleken met de 21 miljard dollar die OpenAI in één jaar alleen al uitgeeft. In de AI-industrie wordt over het algemeen met de grote lepel geschept. De hyperscalers Amazon, Alphabet, Meta, Microsoft en Oracle investeren samen meerdere honderden miljarden dollar per jaar in datacenters. Schattingen gaan ervan uit dat de totale uitgaven binnenkort 1,5 biljoen zullen bedragen. Dat is meer dan het bruto binnenlands product van Zwitserland.
Deze bedrijven boeken weliswaar nog steeds winst, maar die komt grotendeels uit andere bedrijfsonderdelen. Er is ook kritiek dat ze hun cijfers op dit moment op twee manieren mooier voorstellen dan ze zijn: Ten eerste verlengen ze de vermeende levensduur van hun infrastructuur, waardoor ze op korte termijn minder hoeven af te schrijven. Ten tweede houden ze aandelen in particuliere start-ups, die steeds hoger worden gewaardeerd. Maar dit zijn slechts boekwinsten die in rook opgaan als deze bedrijven op de lange termijn niet blijven draaien.
OpenAI heeft vers kapitaal nodig
De hoop van de AI-bedrijven is dat de investeringen op de lange termijn terugverdiend worden door efficiëntiewinst en nieuwe bedrijfsactiviteiten. De kosten voor onderzoek en ontwikkeling zouden in theorie kunnen dalen en zo de weg naar winstgevendheid effenen. Vanwege de hevige concurrentie is tot nu toe echter het tegenovergestelde het geval, omdat de bedrijven elkaar willen overtreffen met steeds betere modellen.
Voorlopig heeft OpenAI daarom snel vers kapitaal nodig. Nadat dit jarenlang afkomstig was van particuliere investeerders, lijkt deze bron langzaam op te drogen. Daarom is het bedrijf van plan om later dit jaar naar de beurs te gaan – net als concurrent Anthropic. Ondertussen vierde SpaceX op 12 juni al een super succesvolle eerste dag op de beurs en wordt het momenteel ongeveer even hoog gewaardeerd als Amazon. Hoewel ook daar de operationele verliezen zich opstapelen. In 2025 bedroeg het verlies alleen al in de AI-sector 6,4 miljard dollar.
Mijn vingerafdruk verandert vaak zo drastisch dat mijn MacBook hem niet meer herkent. De reden? Als ik me niet vastklamp aan een beeldscherm of camera, dan klamp ik me waarschijnlijk aan mijn vingertoppen vast aan een rotswand.
Van de nieuwe iPhone tot de wederopstanding van de mode uit de jaren 80. De redactie categoriseert.
Alles tonen
